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DOCUMENT DE RÉFÉRENCE
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L’ORÉAL 2013
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PRÉSENTATION DU GROUPE
FACTEURS DE RISQUES
significative de la maîtrise des risques. Cette démarche est
évolutive et actualisée régulièrement en fonction de l’évolution
des sites et de l’expérience sur le terrain. Des audits EHS sont
menés tous les trois ou quatre ans dans chaque usine et centrale
de distribution. La cartographie du site est passée en revue
dans le cadre de cet audit.En 2013,17 usines et 12 centrales de
distribution ont fait l’objet d’un audit risques EHS.
1.8.3.5.
SOUCI CONSTANT DE LA SÉCURITÉ
DES COLLABORATEURS
La préservation de la santé et de la sécurité des collaborateurs
est une priorité pour L’Oréal et fait partie intégrante de lapolitique
EHS et de la politique humaine et sociale du Groupe.Elle repose
sur l’évaluation et la prévention des risques professionnels dans
l’entreprise telles que détaillées dans le chapitre 6, page 207.
Néanmoins le risque d’accidents du travail ou de maladies
professionnelles ne peut être totalement exclu.
Le Groupe met en œuvre les moyens nécessaires pour être en
conformité avec les dispositions légales et les réglementations
relatives à l’hygiène et à la sécurité dans les différents pays où
il est présent.
1.8.4.
Risque de contrepartie
LeGroupeprivilégie les relationsavec les BanquesetCompagnies
d’assurance de taille internationale bénéficiant des meilleures
notations auprès des trois principales agences spécialisées.
Lorsque le Groupe a recours à des placements financiers,
que ce soit sous la forme de dépôts bancaires ou de valeurs
mobilières de placements (voir note 19
« Trésorerie et équivalents
de trésorerie
» page 138 au chapitre 4 « Comptes consolidés »),
il privilégie des instruments cessibles à court terme auprès
d’établissements financiers de premier plan.
Dès lors le Groupe considère être faiblement exposé au risque
de contrepartie (
cf.
note 24.4.
« Risque de contrepartie »
page
152 au chapitre 4).
1.8.5.
Risque client
Le risque client peut être matérialisé par le non-recouvrement
des créances du fait de difficultés de trésorerie de la clientèle ou
de disparition de clients.
Cependant ce risque est restreint par la politique du Groupe
qui est de retenir une couverture d’assurance client dans la
mesure où les conditions locales le permettent.Le risque associé
à l’assurance-crédit est mentionné au paragraphe 1.8.8.
«
Assurance »
ci-après.
Par ailleurs, compte tenu de la variété et de la multiplicité
des circuits de distribution au niveau mondial, la probabilité
d’occurrence d’un dommage significatif à l’échelle du Groupe
reste limitée. Les 10 premiers clients distributeurs représentent
19,6 % des ventes du Groupe. Le montant considéré comme
posant un risque de non-recouvrement et provisionné à ce titre
est indiqué dans la note 17 intitulée
Créances clients
page 138
au chapitre 4.Il ne dépasse pas 2 % des créances clients brutes.
1.8.6.
Risque de liquidité
La Direction des Services Financiers du Groupe centralise
l’ensemble des besoins de financement des filiales et les
négociations avec les établissements financiers de façon
à renforcer la maîtrise des conditions de financement. Les
opérations éventuellement effectuées par les filiales sont
étroitement contrôlées.
Le risque de liquidité du Groupe L’Oréal est géré avec pour
objectif prioritaire d’assurer la continuité de ses financements
et d’optimiser le coût financier de la dette.
À cet effet,leGroupe dispose de lignes de crédit confirmées non
utilisées auprès de plusieurs banques de premier plan pour un
montant total de 3 236millions d’euros.Leurs dates d’échéances
sont inférieures à 1 an pour 1 086 millions d’euros et de 1 à 3 ans
pour 2 150 millions d’euros (voir note 23.9.
« Lignes de crédit
confirmées »
page 150 au chapitre 4).
Ces lignes de crédit ne sont assorties d’aucune clause financière
de conditionnalité. De plus, le Groupe fait appel de manière
régulière au marché sous la forme, en France, de billets de
trésorerie ou, aux États-Unis, de
commercial paper
.Aucune de
ces dettes ne comporte de clause de remboursement anticipé
lié au respect de ratios financiers (voir note 23.1.
« Analyse de la
dette par nature »
et 23.2.
« Analyse de la dette par maturité »,
page 149 et note 24.5.
«
Risque de liquidité
page
»
152 au
chapitre 4).
Lorsque leGroupe a recours àdes placements financiers,que ce
soit sous la forme de dépôts bancaires ou de valeurs mobilières
de placements, il privilégie des instruments cessibles à court
terme auprès d’établissements financiers de premier plan.
Le Groupe L’Oréal bénéficie des notations financières à court
terme suivantes :
s
A-1+,attribué en juin 2013 par Standard & Poor’s ;
s
Prime 1,attribué en juin 2013 par Moody’s ; et
s
F1+,attribué en août 2013 par FitchRatings.
Ces notations sont inchangées par rapport à celles attribuées
en 2012.
1.8.7.
Risques financiers
et de marché
Les risques financiers englobent le risque de taux d’intérêt, le
risque de change, le risque relatif à la dépréciation des actifs
incorporels, le risque lié aux actions détenues, le risque sur les
actifs de couverture des engagements sociaux,le risque relatif à
l’évolution des réglementations fiscales et le risque sur matières
premières de base.
1.8.7.1.
RISQUE DE TAUX D’INTÉRÊT
Pour les besoins de son développement et de sa politique
d’investissements,L’Oréal a recours à des emprunts et des billets
de trésorerie. Le Groupe se refinance principalement à taux
variable,comme il est indiqué dans la note 23.4.«
Répartition de
la dette taux fixe - taux variable
» page 150 au chapitre 4.D’autres
détails sur la dette et les taux d’intérêts sont aussi indiqués dans