Document de Référence 2014

APERÇU DES ACTIVITÉS, FACTEURS DE RISQUES

FACTEURS DE RISQUES

DANONE

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE 2014

Risques liés à la concurrence

Identification du risque

Le Groupe est présent sur des marchés fortement concurrentiels,

sur lesquels interviennent de grands groupes internationaux et de

nombreux acteurs locaux de tailles diverses :

en Europe de l’Ouest et en Amérique du Nord, les marchés sur

lesquels le Groupe est présent sont relativement matures et la

concurrence y est particulièrement intense, sur les prix mais

aussi sur les innovations ;

dans le reste du monde, certains groupes internationaux alimen-

taires et de boissons occupent des positions fortes sur certains

marchés émergents et cherchent à renforcer ces positions et à

pénétrer de nouveaux marchés.

En outre, certaines chaînes de distribution, ayant développé leurs

propresmarques,pourraientréduirelesespaceslinéairesactuellement

occupés par les produits duGroupe au profit de leurs propres produits.

Le Groupe fait ainsi face à des concurrents internationaux et natio-

naux décrits au paragraphe 2.5

Autres éléments de l’activité et de

l’organisation du Groupe

relatif à la Concurrence. Cette concurrence

pourrait notamment l’amener à baisser ses prix pour défendre ses

parts de marché, ce qui serait susceptible d’avoir un impact négatif

significatif sur les résultats du Groupe.

Suivi et gestion du risque

La stratégie du Groupe et sa mise en œuvre contribuent à limiter les

effets pour le Groupe de la concurrence des principaux acteurs sur

ses marchés, en particulier

via

sa stratégie de (i) différenciation par

rapport à ses concurrents notamment en termes d’offre de produits,

de rapport qualité/prix et de positionnement, et (ii) développement

par croissance organique et croissance externe. Ces éléments de

la stratégie du Groupe sont décrits aux paragraphes 2.3

Axes straté-

giques

et 2.5

Autres éléments de l’activité et de l’organisation du Groupe

Risques liés à l’environnement

géopolitique

Identification du risque

Les activités et les salariés de Danone peuvent subir directement

ou indirectement les effets d’une période d’instabilité économique,

politique, sociale oumilitaire dans des pays susceptibles de connaître,

ou ayant récemment connu, une telle période en particulier, en

Afrique, en Argentine et dans les pays de la CEI.

En outre, certains pays dans lesquels le Groupe est présent disposent

d’une réglementation peu développée et/ou peu protectrice (notam-

ment enmatière de droits de propriété intellectuelle), souvent instable

au gré d’intérêts particuliers locaux puissants. Certains d’entre eux

maintiennent des contrôles des changes et/ou des contrôles sur le

rapatriement des bénéfices et des capitaux investis, fixent des taxes

et autres redevances et instaurent des restrictions, parfois rétroac-

tives, à l’activité des groupes internationaux. Dans certains pays, les

autorités nationales et/ou locales peuvent également recourir à des

lois et règlements, ou à toute autre mesure ayant un effet similaire,

visant notamment des intérêts étrangers, qui restreignent le droit

de propriété et/ou l’accès aux liquidités et avoirs disponibles et/ou la

liberté d’exercer son activité et/ou qui équivalent à des confiscations,

nationalisations ou expropriations d’actifs.

Enfin, le Groupe exerce ses activités dans certains pays, en particulier

l’Iran, qui peuvent être visés par des sanctions économiques et finan-

cières imposées notamment par des réglementations américaines et

européennes, interdisant notamment de réaliser des transactions avec

certains établissements financiers et prévoyant l’obligation d’obtenir,

auprès des autorités compétentes, une autorisation préalable avant

certains transferts de fonds. Si la Société et/ou ses filiales ne respec-

taient pas ces réglementations, cela pourrait entraîner des sanctions

pénales ou/et des sanctions financières significatives pour le Groupe.

Toute période d’instabilité politique ou économique dans un pays où

le Groupe est implanté ou toute mesure économique, réglementaire

ou politique du type de celles décrites ci-avant qui pourrait être mise

enœuvre dans certains pays, pourrait avoir un impact négatif sur les

activités du Groupe, ses résultats et sa réputation.

Suivi et gestion du risque

Le développement international de Danone induit une répartition géo-

graphique diversifiant et limitant la concentration de ce risque sur un

pays donné. De plus, le Groupe élabore des plans d’actions et met en

place desmesures visant à réduire les impacts éventuels de ce risque,

dans le domaine des ressources humaines, des finances et du droit.

Selon les cas, la Direction de la Sûreté du Groupe peut être associée

à leur préparation et à leur mise en œuvre. Elle crée ou consolide

dans certaines régions des relations avec des partenaires d’État ou

privés qui peuvent être sollicités si besoin. Elle intervient également

lorsque la sûreté de l’État et/ou des crises internationales peuvent

affecter les activités des filiales du Groupe.

Cependant, le Groupe ne peut assurer que ses résultats ne seraient

pas significativement affectés par un bouleversement des conditions

économiques, politiques ou réglementaires ou par une crise dans

certains des pays dans lesquels il est présent.

Risques liés à la conjoncture économique

dans les pays constituant les principaux

marchés du Groupe

Identification du risque

L’activité du Groupe et notamment ses ventes, son résultat opé-

rationnel et la trésorerie générée dépendent de la conjoncture

économique de ses principaux marchés.

Dans les périodes de ralentissement économique et/ou de réduction

des déficits et de la dette publics qui peuvent toucher certains pays,

le Groupe peut être confronté aux phénomènes suivants :

contraction des achats des consommateurs dont le pouvoir d’achat

aurait diminué et/ou une évolution des modes de consommation

due à la conjoncture économique ;

alourdissement des taxes existantes et instauration de nouvelles

taxes appliquées aux consommateurs et/ou entreprises notam-

ment dans les pays fortement endettés ;

concernant plus spécifiquement le Pôle Nutrition Médicale,

réduction du niveau de remboursement des produits médicaux

et/ou pression sur leur prix, contraction des dépenses de santé.

Ces évolutions sont susceptibles d’avoir des effets négatifs sur les

activités du Groupe et ses résultats.

Par ailleurs, comme décrit au paragraphe 2.3

Axes stratégiques

, afin

d’assurer sa croissance à long terme, la stratégie de croissance du

Groupe s’appuie en premier lieu sur un nombre limité de pays, dans

lesquels Danone dispose de solides positions sur des marchés en

forte croissance. Une évolution défavorable de l’activité du Groupe

dans l’un ou plusieurs de ces pays est susceptible d’avoir des effets

négatifs sur la croissance du Groupe.

Enfin, compte tenu de leur situation économique et / ou monétaire,

certains pays, comme l’Argentine, connaissent des niveaux d’inflation

extrêmement élevés et potentiellement très volatiles ce qui est sus-

ceptible d’avoir un impact sur les activités du Groupe et ses résultats.