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INFORMATIONS FINANCIÈRES CONCERNANT LE PATRIMOINE,
LA SITUATION FINANCIÈRE ET LES RÉSULTATS DE L’ÉMETTEUR
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20.2 Annexe aux comptes consolidés au 31 décembre 2014
Aux 31 décembre 2014 et 2013, la répartition par type de stratégie de couverture, des instruments financiers dérivés de change peut s’analyser comme suit :
(en millions d’euros)
2014
2013
Notionnels en
Valeur Absolue Valeur de marché
Notionnels en
Valeur Absolue Valeur de marché
Dérivés rattachés à des stratégies de couverture
de juste valeur (FVH)
965
(20)
1 819
42
Change à terme
169
(9)
1 167
4
Swaps de change
795
(12)
653
38
Cross-currency swaps
Dérivés rattachés à des stratégies de couverture
d’investissements nets en devises (NIH)
0
0
0
0
Dérivés rattachés à des stratégies de couverture
de flux de trésorerie (CFH)
1 926
(95)
1 550
24
Change à terme
654
(38)
767
12
Swaps de change
1 223
(57)
626
10
Options de change
49
(1)
158
2
Dérivés non éligibles
2 195
(75)
1 192
62
Change à terme
85
(5)
59
1
Swaps de change
267
(2)
317
1
Options de change
81
(1)
42
(0)
Cross-currency swaps
1 761
(68)
774
61
TOTAL
5 086
(191)
4 562
128
Une part significative des instruments financiers non documentés en 2014 et 2013
correspond à des dérivés souscrits afin de couvrir le risque de change portant sur
des actifs et passifs monétaires, ce qui constitue une couverture naturelle. Les
instruments financiers non documentés selon la norme IAS 39 incluent également
des dérivés contractés à des fins de couverture des appels d’offres en devises.
Sur la base des données demarchés en date de clôture, les impacts sur les capitaux
propres du Groupe à fin 2014 liés aux instruments dérivés de change qualifiés de
couverture de flux de trésorerie, seraient respectivement de + 56 millions d’euros
et - 62 millions d’euros en cas de variation instantanée de + 5 % et de - 5 % des
cours de change contre euro. À fin 2013, ces impacts s’élevaient selon les mêmes
hypothèses à + 32 millions d’euros et - 35 millions d’euros.
Compte tenu de la politique du groupe de couverture de toutes les expositions
au risque de change :
p
les dérivés de change non documentés couvrent des actifs et passifs en devises
de mêmes montants ;
p
les actifs et passifs non couverts sont non significatifs.
Ainsi les impacts d’une variation instantanée de + 5 % et de – 5 % des cours de
change contre euro sur le résultat du groupe sont relativement neutres.
RISQUE SUR MATIÈRES PREMIÈRES
L’exposition du groupe sur les matières premières est peu significative. En 2014,
le groupe a mis en place des couvertures matières premières
(contrats forwards
fuel)
pour un nominal inférieur à 1 million d’euros.
RISQUE DE TAUX
La gestion du risque de taux est entièrement assurée au niveau de la Direction
des Opérations Financières et de la Trésorerie qui centralise (hors cas particuliers
ou contraintes réglementaires) les besoins ou excédents de trésorerie courants et
stables des filiales et met en place de façon centralisée les financements externes
appropriés.
Le groupe utilise plusieurs types d’instruments financiers dérivés, pour contrôler,
en fonction des conditions de marché, la répartition entre taux fixe et taux variable
de l’endettement externe et des placements, dans le but de réduire principalement
son coût de financement et d’optimiser également la gestion de ses excédents
de trésorerie.
Au 31 décembre 2014, les instruments financiers utilisés sont principalement des
contrats de swaps de taux pour la gestion dynamique de la dette externe.
En fonction des différentes activités, un dispositif de limites portant sur les types
d’instruments pouvant être traités, les montants susceptibles d’être engagés et
la sensibilité des positions, encadre la gestion du risque de taux par la Salle des
Marchés.
Des swaps de taux inflation en USD ont été mis en place pour couvrir un risque
commercial spécifique et isolé pour le compte du BG Mines.
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DOCUMENT DE RÉFÉRENCE
AREVA 2014