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DOCUMENT DE RÉFÉRENCE
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L’ORÉAL 2013
COMPTES CONSOLIDÉS 2013
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NOTES ANNEXES AUX COMPTES CONSOLIDÉS
23.4.
Répartition de la dette taux fixe – taux variable
(après prise en compte des instruments de couverture de taux)
En millions d’euros
31.12.2013
31.12.2012
31.12.2011
Taux variable
350,2
204,0
1 094,0
Taux fixe
42,4
44,0
54,3
TOTAL
392,6
248,0
1 148,3
23.5.
Taux d’intérêts effectifs
Les taux d’intérêt effectif de la dette,après prise en compte des
instruments de couverture, s’élevaient respectivement à 1,47 %
en 2011 pour les billets de trésorerie. Il n’y a plus de billet de
trésorerie au 31 décembre 2013 comme 31 décembre 2012. Il
n’y a plus d’emprunt bancaire au 31 décembre 2013 comme
au 31 décembre 2012 et au 31 décembre 2011.
23.6.
Taux moyen de la dette
L’endettement devise par devise n’est pas significatif (voir
note 23.3) et est constitué d’emprunts à très court terme
contractés par les filiales localement.
23.7.
Juste valeur des emprunts
et dettes financières
La juste valeur des dettes à taux fixe est déterminée pour chaque
emprunt par actualisation des
cash flows
futurs,en retenant les
courbes de taux d’intérêt obligataire à la clôture de l’exercice
et avec prise en compte du
spread
correspondant à la classe
de risque du Groupe.
La valeur nette comptable des concours bancaires courants et
autres emprunts à taux variable constitue une approximation
raisonnable de leur juste valeur.
Au 31 décembre 2013, la juste valeur des dettes s’élève à
393,4 millions d’euros.Au 31 décembre 2012, la juste valeur des
dettes s’élevait à 248,5millions d’euros.Au 31 décembre 2011,la
juste valeur des dettes s’élevait à 1 148,4 millions d’euros.
23.8.
Dettes couvertes
par des sûretés réelles
Il n’existe pas de dette couverte par des sûretés réelles de
montants significatifs au 31 décembre 2013,2012 et 2011.
23.9.
Lignes de crédit confirmées
Au 31 décembre 2013, L’Oréal et ses filiales ont 3 236,3 millions
d’euros de lignes de crédit confirmées non utilisées contre
2 550,0 millions d’euros au 31 décembre 2012 et 2 438,6 millions
d’euros au 31 décembre 2011.
Les échéances des lignes au 31 décembre 2013 s’étalent
comme suit :
s
1 086,3 millions d’euros à moins d’un an ;
s
2 150,0 millions d’euros compris entre un an et 3 ans.
NOTE 24
Instruments dérivés et exposition aux risques de marché
Afin de gérer son exposition aux risques de change et de taux
d’intérêt qui découle de ses opérations courantes, le Groupe
utilise des instruments dérivés négociés avec des contreparties
de premier plan.
Conformément aux règles du Groupe, ces instruments dérivés
de change et de taux d’intérêt sont mis en place à des fins de
couverture.
24.1.
Couverture du risque
de change
Le Groupe est exposé au risque de change sur des transactions
commerciales comptabilisées au bilan et sur des transactions
futures ayant un caractère hautement probable.
La politique du Groupe en matière d’exposition au risque de
change sur ses opérations commerciales futures est de couvrir
en fin d’année une part très significative du risque de change
de l’année suivante par des instruments dérivés sur la base des
budgets d’exploitation de chaque filiale.
L’ensemble des flux futurs du Groupe en devises fait l’objet de
prévisions détaillées sur l’horizon de l’année budgétaire à venir.
Les risques de change mis en évidence sont couverts par des
achats ou ventes à terme ou par des options,afin de réduire au
maximum la position de change par devise de chaque filiale.La
durée d’utilité de ces instruments est en adéquation avec les flux
de règlement duGroupe.Les instruments dérivés de change sont
négociés par REGEFI ou,demanière exceptionnelle,directement
par des filiales du Groupe lorsque la réglementation locale
l’exige, ces opérations étant soumises au contrôle de REGEFI
(banque du Groupe).