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Document de Référence 2014
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Gouvernement d’entreprise
Gestion des risques
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Gestion des ressources humaines
Premier employeur privé dans de nombreux pays où le Groupe est
présent, le métier de commerçant est fondé sur les relations humaines
et l’engagement des collaborateurs. Dans un marché des talents très
concurrentiel et des changements démographiques majeurs, attirer,
retenir, former, motiver, récompenser ou faire évoluer les collaborateurs
et les meilleurs candidats est un enjeu pour le Groupe.
Employeur responsable, le Groupe met en œuvre un important dispositif
adapté aux enjeux en termes de ressources humaines présenté dans la
partie 2.2.1 (page 26 et suivantes).
◗
Continuité, intégrité, confidentialité
des systèmes d’informations
Alors que la plupart des activités du Groupe et de nombreuses fonctions
dépendent largement de systèmes d’information, développés ou
administrés par des ressources internes ou des prestataires externes,
une fragilité de ces systèmes pourrait perturber sensiblement la conduite
des opérations avec des impacts potentiellement importants sur les
performances financières et opérationnelles, notamment au niveau des
systèmes de commande, d’encaissement et de reporting financier.
Avec des systèmes d’information en mutation constante, complexes à
appréhender dans leur globalité, un développement du nomadisme et de
la cybercriminalité, la sécurité des systèmes d’information est également
un enjeu, notamment en matière de protection des données concernant
nos clients et nos collaborateurs.
La Direction des Systèmes d’Information du Groupe assure le
développement et la cohérence de l’ensemble des applications
informatiques au sein du Groupe dans le cadre d’une approche
coordonnée favorisant les synergies tout en prenant en compte les
évolutions technologiques dans une logique d’anticipation.
Une équipe dédiée s’appuyant sur un réseau dans l’ensemble des pays
du Groupe vise à assurer la sécurité des systèmes d’information par une
gouvernance adaptée, des standards partagés et des contrôles réguliers.
◗
Maîtrise et valorisation des actifs
Sous la responsabilité et la coordination du Directeur Patrimoine et
Développement du Groupe, également en charge des activités de
Carrefour Property, chaque pays met en œuvre une politique de maîtrise
et de valorisation des actifs adaptée à sa stratégie.
La qualité des emplacements et la maîtrise des actifs du Groupe sont
des éléments déterminants en termes de compétitivité et de réussite,
ce qui implique de déterminer et d’assurer un niveau optimum de
réserves foncières, tout en étant attentif à la maintenance, la gestion
ou la valorisation des actifs du Groupe. La réalisation des expertises
d’évaluation du patrimoine immobilier peut présenter un certain nombre
de risques liés aux déterminants du marché immobilier et financier.
Avec une part importante des magasins exploités dans des locaux
loués dans le cadre de baux commerciaux, l’incapacité du Groupe à
les renouveler à des conditions favorables pourrait également affecter les
performances, de même qu’une gestion inefficace ou non optimisée des
relations avec des locataires dans les sites dont le Groupe est propriétaire.
Dans le cadre des opérations d’acquisition ou de cession d’actifs, le coût
de certaines acquisitions peut nécessiter des ressources financières
importantes, et en particulier des financements externes dont le Groupe
ne peut garantir l’obtention dans des conditions satisfaisantes pour lui.
Par ailleurs, en cas de dégradation de la conjoncture économique ou du
marché de l’immobilier, le Groupe peut ne pas être en mesure de céder
ses actifs immobiliers commerciaux dans des conditions financières et
de délais satisfaisants, si cela devenait nécessaire.
Enfin, le Groupe exerçant également une activité de promotion immobilière
pour certains sites, les risques liés à cette activité pourraient entraîner
des retards, voire des annulations d’opérations d’investissement, leur
achèvement à un coût supérieur au niveau initialement prévu, ou encore
une rentabilité inférieure à celle initialement espérée.
Le Groupe met également en œuvre une politique active et engagée
de protection de l’ensemble de ses marques sous la responsabilité de
la Direction Juridique du Groupe.
3.5.1.4
Risques financiers de marché
Dans le cadre de ses activités, le Groupe se trouve exposé aux risques
financiers, notamment de liquidité, de crédit, de change et de taux.
La politique suivie par le groupe Carrefour en matière de gestion des
risques financiers répond à un triple objectif de sécurité, de liquidité et
de rentabilité. Elle est décrite de manière détaillée dans la note 36 des
annexes aux comptes consolidés.
La gestion des risques est centralisée au niveau de la Direction de la
Trésorerie et des Financements du Groupe (DTFG).
Concernant les activités de crédit (banque assurance), la gestion et le
suivi des risques sont pilotés directement par les entités concernées,
la DTFG s’assurant de la bonne mise en œuvre des règles applicables
aux activités de crédit, conjointement avec les partenaires capitalistiques
le cas échéant.
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Risque de liquidité
La répartition par échéance des dettes financières ainsi que l’information
détaillée sur la gestion du risque de liquidité figurent en note 36 de
l’annexe aux comptes consolidés.
Le niveau de trésorerie disponible à la clôture 2014 (3,11 milliards
d’euros) permet de couvrir les échéances obligataires de l’année à venir.
À cette même date, le Groupe disposait en outre d’un programme de
billets de trésorerie d’une capacité d’émission de 5 milliards d’euros
et de 4,45 milliards d’euros de crédits syndiqués disponibles et non
tirés (échéance 2016, 2017 et 2018), qui conduisent à considérer sa
situation de liquidité comme solide.
Au cours de l’exercice 2014, le Groupe a procédé à une émission
obligataire à hauteur de 1 milliard d’euros et à échéance juillet 2022
simultanément à un rachat obligataire d’un nominal de 0,3 milliard d’euros.
Le profil de la dette est équilibré : le Groupe ne fait face à aucun pic de
refinancement sur l’ensemble de son échéancier de dette obligataire
qui présente une maturité moyenne de 4 ans et 4 mois.
Les obligations émises sous le programme
Euro Medium Term Notes
(
EMTN
) sont assorties depuis 2007 d’une clause de changement de
contrôle dite
soft
. En cas de dégradation de la notation à long terme
au niveau d’investissement spéculatif et que cette dégradation soit
consécutive à un changement de contrôle, la clause pourrait s’appliquer.
Elle ne pourrait pas donner lieu à un remboursement anticipé de
l’obligation, sa seule conséquence serait une augmentation du coupon.