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DOCUMENT DE RÉFÉRENCE
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L’ORÉAL 2013
COMPTES CONSOLIDÉS 2013
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NOTES ANNEXES AUX COMPTES CONSOLIDÉS
Le calcul s’effectuera à partir de la moyenne arithmétique des
performances des exercices 2011, 2012, 2013 et 2014 pour le
plan de 2010 et des exercices 2010, 2011, 2012 et 2013 pour le
plan de 2009 et l’utilisation d’un barème d’attribution prédéfini
en fonction du pourcentage de performance atteint.
Au 31 décembre 2013, les conditions de performance ont été
supposées réalisées.
La juste valeur des options est déterminée sur la base du modèle de Black & Scholes selon les hypothèses suivantes :
Options d’achat
Options de souscription
Décembre
2003
Novembre
2005
Décembre
2003
Mars
2004
Décembre
2004
Juin
2005
Novembre
2005
Avril
2006
Décembre
2006
Novembre
2007
Mars
2009
Avril
2010
Avril
2011
Taux de
rendement
sans risque
4,22 % 3,16 % 3,92 % 3,39 % 3,17 % 2,63 % 3,16 % 3,80 % 3,62 % 4,01 % 3,15 % 2,83 % 3,42 %
Durée
de vie
attendue
8 ans
6 ans
6 ans
7 ans
6 ans
6 ans
6 ans
6 ans
7 ans
7 ans
7 ans
7 ans
8 ans
Volatilité
attendue
21,50 % 21,00 % 21,50 % 23,67 % 18,70 % 17,00 % 21,00 % 20,50 % 22,52 % 23,00 % 31,95 % 23,53 % 22,60 %
Dividendes
attendus
1,00 % 1,35 % 1,00 % 1,20 % 1,34 % 1,38 % 1,35 % 1,35 % 1,35 % 1,24 % 2,83 % 1,86 % 2,10 %
Cours de
l’action
63,45 € 61,30 € 63,45 € 60,60 € 54,60 € 59,40 € 61,30 € 74,10 € 74,60 € 94,93 € 50,94 € 80,50 € 85,68 €
Prix
d’exercice
71,90 € 62,94 € 63,02 € 64,69 € 55,54 € 60,17 € 61,37 € 72,60 € 78,06 € 91,66 € 50,11 € 80,03 € 83,19 €
Juste valeur
15,24 € 12,30 € 15,66 € 14,67 € 10,15 € 9,45 € 12,88 € 17,48 € 17,19 € 25,88 € 12,16 € 17,17 € 18,58 €
La volatilité attendue est égale à la volatilité implicite des options
cotées sur leMonep aux dates d’attribution. À compter de 2007,
afin d’atténuer les effets des phénomènes atypiques,la volatilité
retenue correspond à la moyenne entre la volatilité implicite en
date d’attribution et la volatilité historique sur la durée de vie
attendue de l’option.La durée de vie attendue tient compte des
hypothèses comportementales des bénéficiaires.
Les données relatives à la totalité des plans d’options sur actions au cours des exercices 2011,2012 et 2013 sont récapitulées ci-dessous :
31.12.2013
31.12.2012
31.12.2011
Nombre
d’options
Prix moyen
d’exercice
pondéré
Nombre
d’options
Prix moyen
d’exercice
pondéré
Nombre
d’options
Prix moyen
d’exercice
pondéré
Nombre d’options non levées en début de période 22 210 443
71,90 32 524 432
72,02 37 296 504
71,55
s
Options attribuées
-
-
1 470 000
83,19
s
Options exercées
- 7 182 259
70,66 - 9 047 489
71,96 - 4 730 120
70,24
s
Options caduques
- 729 700
- 1 266 500
- 1 511 952
Nombre d’options non levées en fin de période 14 298 484
72,24 22 210 443
71,90 32 524 432
72,02
Dont :
s
nombre d’options exerçables en fin de période
5 640 484
77,81 13 235 943
73,90 19 450 832
69,63
s
options caduques en fin de période
6 500
45 000
214 750
Le cours moyen pondéré de l’action s’élève à 123,64 euros,93,60 euros et 81,60 euros respectivement pour l’exercice 2013,2012 et 2011.
La charge totale comptabilisée en 2013,2012 et 2011 s’élève respectivement à 27,0,41,2 et 62,8 millions d’euros.
2)
ACTIONS GRATUITES
Les Conseils d’Administration du 26 avril 2013, du 17 avril 2012,
du 22 avril 2011,du 27 avril 2010 et du 25mars 2009 ont procédé
à l’attribution conditionnelle respectivement de 1 057 820,
1 325 050,1 038 000,450 000 et 270 000 actions gratuites.
CONDITIONS D’ACQUISITION DES DROITS
S’agissant de l’attribution conditionnelle d’actions, les plans
prévoient une période d’acquisition de 4 ans au terme de
laquelle l’acquisition est effective et définitive, sous réserve du
respect des conditions du plan. Au terme de cette période
d’acquisition, s’ajoute une période de conservation de 2 ans
pour les résidents français, pendant laquelle les actions sont
incessibles.