Document de référence 2016

58 – GECINA Commentaires sur l’exercice Document de référence 2016 En millions d’euros 31-déc-16 31-déc-15 Var (%) Revenus locatifs bruts 540,0 574,6 - 6,0 % Revenus locatifs nets 498,9 526,2 - 5,2 % Services et autres produits (net) 1,3 8,3 - 83,8 % Frais de structure (63,2) (62,1) + 1,7 % Excédent brut d’exploitation 437,0 472,4 - 7,5 % Frais financiers nets (86,0) (119,8) - 28,3 % Résultat récurrent brut 351,0 352,5 - 0,4 % Minoritaires récurrents (0,2) 0,2 Na Impôts récurrents (3,4) (3,5) - 2,2 % RÉSULTAT RÉCURRENT NET PART DU GROUPE (1) 347,4 349,2 - 0,5 % (1) Le résultat récurrent net exclut les charges liées à l’offre sur Foncière de Paris, s’élevant à 4,2 millions d’euros. 2.1.5. INVESTISSEMENTS ET CESSIONS 2,0 milliards d’euros de cessions sécurisées ou réalisées en 2016, dont 644 millions d’euros hors santé Conformément à l’ambition du Groupe d’accélérer la rotation de son portefeuille, Gecina a réalisé ou sécurisé depuis le début de l’année 2016 près de 2,0 milliards d’euros de cessions (hors droits, part du Groupe) y compris la cession finalisée le 1 er juillet du portefeuille santé du Groupe. Le montant des cessions réalisées ou sécurisées, excluant le portefeuille santé, s’élève à 644 millions d’euros dont 483 millions d’euros finalisées avec une prime sur les dernières expertises de l’ordre de + 15 % et un taux de privation de l’ordre de 4,2 % sur la base des loyers annualisés qui étaient attendus en 2016. Accord de vente portant sur l’immobilier de santé pour 1,35 milliard d’euros avec une prime de l’ordre de 16 % Pour mémoire Gecina a finalisé la cession de son portefeuille santé auprès de Primonial Reim le 1 er juillet 2016. Le montant de la transaction s’élève à 1,35 milliard d’euros acte en mains, traduisant un taux de rendement net de 5,9 % avec une prime sur les dernières expertises de l’ordre de 16 %. Pour rappel, la valeur retenue dans les comptes à fin 2015 reflétait déjà le prix ayant fait l’objet de l’accord avec l’acquéreur. 339 millions d’euros de cessions de bureaux réalisées ou sécurisées en 2016 Depuis le 1 er janvier 2016, le Groupe a réalisé ou sécurisé près de 339 millions d’euros de cessions d’immeubles de Bureaux, dont 319 millions d’euros sont d’ores et déjà finalisées, principalement à Rueil-Malmaison, Suresnes et Neuilly. Ces opérations reflètent une prime moyenne sur les expertises à fin 2015 proche de 7,3 %, pour un taux de privation d’environ 4,7 % sur la base des loyers annualisés qui étaient attendus en 2016. 305 millions d’euros de cessions de logements réalisées ou sécurisées dont 189 millions d’euros par unités reflétant des primes sur les expertises de l’ordre de 34 % En 2016, Gecina a réalisé ou sécurisé 189 millions d’euros de cessions de logements par unités vacantes, dont 162 millions d’euros ont d’ores et déjà fait l’objet d’un acte authentique, matérialisant une prime sur les expertises de l’ordre de 34 %, pour un taux de privation locatif de 3,2 %. À fin décembre 2016, près de 28 millions d’euros de cessions sont sous promesses de vente. Gecina a également sécurisé 113 millions d’euros de cessions de logement en bloc, sécurisant également une prime significative sur les dernières expertises (de l’ordre de 19 %). Plus de 321 millions d’euros d’investissements nouveaux sécurisés En parallèle de ces cessions, Gecina a d’ores et déjà sécurisé plus de 321 millions d’euros (1) d’investissements nouveaux d’actifs à développer ou restructurer qui feront l’objet de livraisons en 2018 et 2019 . Ce montant concerne l’acquisition de trois actifs dont un en VEFA à Issy-les-Moulineaux, alors que les deux autres (34 rue de Guersant et 7 rue de Madrid, situés au cœur de Paris) font déjà, ou pourraient faire l’objet de programmes de restructuration. Gecina a signé au premier semestre, avec le promoteur PRD Office, l’acquisition en VEFA de l’immeuble de bureaux « BE ISSY » qui sera livré en 2018. L’actif, situé à Issy-les- Moulineaux dans la Boucle Sud du Croissant Ouest parisien, développera une surface utile d’environ 25 000 m² et 258 places de stationnement. Le montant de la transaction s’élève à 161 millions d’euros acte en mains. Sur la base des loyers de marché observés actuellement, Gecina estime que cette opération devrait dégager un rendement net à livraison de 6,7 %. (1) Montant total des investissements sécurisés intégrant les prix d’acquisitions et les capex restant à décaisser jusqu’à la livraison des projets.