Performance financière Rapport de gestion 05 Les investissements corporels et incorporels bruts réalisés au cours de l’exercice s’élèvent à 2 182 millions € en 2024 contre 2 236 millions € en 2023. Le montant des investissements réalisés en 2024 est globalement stable par rapport à l'année précédente. Ils se situent au niveau souhaité depuis trois ans, après une période marquée par la crise du Covid-19 et ses impacts sur l'économie mondiale. Les principaux investissements de compétitivité ou de croissance réalisés ou en cours concernent : n l'Automobile avec des projets d'adaptation des nouveaux mix-produits au Mexique, en Amérique du Nord, en Chine et en Europe ; n et les pneus Hors-la-route avec le développement de la production de chenilles agricoles en Amérique du Nord. L’ensemble des projets d’investissement se sont traduits par les montants ci-contre. ÉVOLUTION DES INVESTISSEMENTS CORPORELS ET INCORPORELS (en milliards €) La ligne « subventions d’investissements reçues et variation de dettes sur immobilisations » concerne principalement des variations de dettes sur immobilisations. 5.1.5 c) Cash-flow libre Le cash-flow libre s’entend avant dividende et toutes opérations de financement. Il est égal aux flux de trésorerie sur activités opérationnelles moins les flux de trésorerie sur activités d’investissement, ces derniers étant retraités des flux de trésorerie nets sur les actifs financiers de gestion de trésorerie et de garantie d’emprunts. (en millions €) 2024 2023 Variation Trésorerie sur activités opérationnelles 4 336 5 287 (951) Investissements récurrents (maintenance, informatique, distribution...) (951) (933) (18) Investissements de compétitivité et de croissance (1 036) (1 108) 72 Investissements dans les nouvelles activités (195) (195) 0 Autre 71 (42) 113 CASH-FLOW LIBRE AVANT ACQUISITIONS 2 225 3 009 (784) Acquisitions 1 (666) 667 CASH-FLOW LIBRE APRES ACQUISITIONS 2 225 2 343 (117) À fin décembre 2024, le cash-flow avant acquisitions s’élève à 2 225 millions €, contre 3 009 millions € en 2023. Il prend en compte des investissements pour un montant de 2 182 millions €, dont 1 036 millions € sont destinés aux investissements de compétitivité et de croissance. Le cash-flow libre après acquisitions est quasi-identique à 2 225 millions €, le Groupe ayant réalisé au cours de l'année 2024 plusieurs opérations de cessions et d'acquisitions avec un impact total proche de zéro. 1,7 2,1 2,2 2,2 1,2 En milliards € En pourcentage des ventes 2019 2020 2021 2022 2023 2024 1,8 7,5 % 6,0 % 7,1 % 7,5 % 7,9 % 8,0 % 346 DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL 2024_MICHELIN
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