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MERSEN | DOCUMENT DE RÉFÉRENCE 2014
COMPTES ANNUELS
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Annexe au bilan et au compte de résultat
Note n° 19
Informations sur les risques
La politique de gestion des risques financiers est validée par
le Directoire sur la base de propositions faites par la Direction
Financière. Les opérations de couverture de change ou de
matières sont effectuées dans le cadre de procédures strictement
définies.
Risque de Liquidité
La Société dispose des contrats majeurs de financement suivants :
Un crédit bancaire syndiqué multidevises mis en place en juillet
2012 et amendé en juillet 2014. Son montant est de 220 millions
d’euros et sa maturité à 5 ans, remboursable in fine en juillet 2019.
Un placement privé de 85 millions de dollars US négocié en
mai 2003 auprès d’investisseurs américains, dont une tranche
de 65 millions de dollars US d’une maturité finale de 12 ans.
Compte tenu de son caractère amortissable, la durée moyenne
du placement privé est d’environ 8 ans (à l’origine). Les intérêts
payés aux investisseurs sont fixes.
Un placement privé de 100 millions de dollars US négocié en
novembre 2011 auprès d’un investisseur américain, dont une
tranche de 50 millions de dollars US d’une maturité de 10 ans
et une tranche de 37,2 millions d’euros d’une maturité de 8 ans,
remboursables in fine. Les intérêts payés à l’investisseur sont
fixes.
Risque de taux
La gestion du risque de taux d’intérêts consiste en des prises
de position ponctuelles tenant compte de l’évolution des taux
d’intérêts.
Les taux d’intérêts étant jugés historiquement bas, la Société a
souhaité fixer une partie du coût de sa dette.
Au mois de mai 2003, le Groupe a acheté plusieurs swaps de taux
d’un montant nominal global de 85 millions de dollars US pour
variabiliser les intérêts dus sur les placements privés américains.
Ces swaps ont été revendus en avril 2009, repassant ainsi cette
dette à taux fixe.
Au mois de septembre 2012, Mersen a mis en place deux swaps
de taux de montants nominaux de 20 millions d’euros et 10
millions de livres sterling afin de fixer les intérêts sur une partie
de sa dette confirmée moyen terme. Dans ces swaps, la Société
reçoit les intérêts dus au prêteur et paye 0,6575 % pour le swap
libellé en euros et 0,86 % pour le swap en livres sterling.
Risque matières
Certaines sociétés du Groupe ont des achats de matières
premières ou de composants constitués de matières premières
telles que les métaux non ferreux comme le cuivre, l’argent et le
zinc. Le cuivre et l’argent sont les deux métaux représentant des
montants d’achats significatifs.
La politique de gestion du risque de prix sur matières premières
consiste à ce jour en des prises de position sous la forme de
contrat d’achat à terme de matières auprès de banques de
premier rang. Elles sont répercutées de manière symétrique aux
filiales concernées par les achats de matières 1
ère
.
Risque de change
La politique de gestion du risque de change consiste, sur la base
d’un recensement complet des risques inter-sociétés et hors
Groupe, à contracter avec des banques de premier rang des
couvertures de change à terme.
Sauf cas particuliers, les couvertures auprès des banques sont
centralisées au niveau de la maison-mère et répercutées de
manière symétrique aux filiales concernées pour les couvertures
de flux commerciaux, qu’elles soient basées sur des commandes
spécifiques ou fondées sur des budgets annuels.
La Société n’a pas contracté de couverture spécifique sur ses
actifs nets à l’étranger.
Note n° 20
Consolidation
La société Mersen est prise en intégration globale dans la consolidation du groupe Mersen.