Danone // Document d'enregistrement universel 2020

3 Activités de Danone en 2020 et perspectives 2021 3.3 Free cash flow 49 DANONE DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL 2020 3.3 FREE CASH FLOW À la date du présent Document d’Enregistrement Universel, Danone estime que les flux de trésorerie générés par ses activités opé- rationnelles, sa trésorerie ainsi que les fonds disponibles via des lignes de crédit confirmées gérées au niveau de la Société seront suffisants pour couvrir les dépenses et investissements nécessaires à son exploitation, le service de sa dette (incluant le financement de l’exercice de toutes options de vente accordées aux détenteurs d’in- térêts ne conférant pas le contrôle) et la distribution de dividendes. Le free cash flow a atteint 2 052 millions d’euros en 2020, en baisse par rapport aux 2 510 millions d’euros de 2019, soit un taux de conversion en liquidités de 8,7 %. La baisse par rapport à l’année dernière est due à la détérioration du fonds de roulement résultant d’un mix défavorable en termes des canaux, l’exposition de Danone aux canaux traditionnels dans les marchés émergents étant for- tement génératrice de liquidités. Les investissements ont atteint 962 millions d’euros en 2020, globalement stables par rapport à l’exercice précédent (951 millions d’euros en 2019). FREE CASH FLOW Passage de la trésorerie provenant de l’exploitation au free cash flow Exercice clos le 31 décembre (en millions d’euros) 2019 2020 Trésorerie provenant de l’exploitation 3 444 2 967 Investissements industriels (951) (962) Cessions et réalisations d’actifs industriels & Frais d’acquisitions avec prise de contrôle (a) 17 47 Free cash flow 2 510 2 052 (a) Correspond aux frais d’acquisition avec prise de contrôle effectivement versés au cours de l’exercice.