CFM INDOSUEZ Wealth Management - Rapport annuel 2020

ANALYSE MACROÉCONOMIQUE 2020 ET PERSPECTIVES DES MARCHÉS FINANCIERS EN 2021 ANALY S E MACROÉCONOM I QUE 16 La pandémie de Covid-19 a plongé le monde entier dans une situation d’une configuration et d’une ampleur inédites. Chez CA Indosuez (Switzerland) SA comme dans tous les pays où le groupe Indosuez est implanté, nos équipes ont fait preuve d’une mobilisation et d’une adaptabilité à la hauteur des enjeux et ont assuré la continuité de notre activité, en veillant à garantir le meilleur niveau de service. Soyez assuré que dans toutes nos géographies, aujourd’hui comme demain, vous pourrez compter sur le profond engagement de nos collaborateurs, l’étendue des savoir-faire de nos experts et la résilience de notre organisation pour répondre au plus près de vos attentes. Cet engagement est d’autant plus fort que le contexte économique et financier actuel conjugué aux profondes transformations de notre environnement requièrent une attention toute particulière. «Dans la rigueur de l'hiver on apprécie la vigueur des pins qui demeurent verts » affirmait le philosophe chinois Confucius. Il est indéniable que 2021 s’est ouvert sous demeilleurs auspices que l’année qui s’est achevée, capitalisant sur des fondamentaux solides. En effet, même si des incertitudes persistent, le développement de vaccins efficaces contre la Covid- 19 a redonné espoir aux ménages et aux entreprises d’un retour à la vie normale. Vincent Manuel Chief Investment Officer Indosuez Wealth Management Du côté desmarchés financiers, au vu des excellents résultats d’entreprises publiés pour le quatrième trimestre 2020, nul besoin, a priori, de s’interroger sur l’origine de l’euphorie sur les marchés actions de ce début d’année. Pourtant il semble que les marchés financiers demanière plus globale soient déterminés par d’autres facteurs ces temps-ci. C’est le syndrome V.I.S.A. : Vaccin / Inflation / Stimulus / Accommodation : - Vaccin : c’est aujourd’hui le rythme différencié des campagnes de vaccination qui détermine la perspective de croissance de 2021 avec un net avantage pour les États-Unis et le Royaume-Uni, et une zone euro en retrait, mais une reprise plus généralisée au second semestre ; - Inflation: les investisseurs sont passés en quelques mois de la crainte de la récession à la crainte d’une reprisede l’inflation, alimentant la remontéedes taux longs. Au risque d’en faire un peu trop sans doute: après tout, au-delà des effets de base à court terme que nous anticipions, le chômage reste élevé et les pressionsdéflationnistesde ladécennieprécédente n’ont pas disparu, mais un nouvel équilibre de politique économique peut changer la donne; - Stimulus : en effet, un plan de relance historique de 1 900 milliards de dollars a été voté aux États- Unis, ceci dans une économie déjà en phase de rebond et en passe de relever le challenge de la