Lettre aux actionnaires

2 La lettre des actionnaires de GECINA # Mai 2017 PERFORMANCES « G ecina a enregistré de solides performances sur l’année 2016. En effet, notre résultat récurrent net part du Groupe est ressorti stable, à 347,4 M € , soit une hausse de + 7,1% retraité de l’effet de la cession de notre portefeuille santé. Notre ANR triple net EPRA s’est inscrit en augmentation de + 7,7%, à 132,1 € par action, représentant un rendement global sur un an de + 12% en réintégrant le dividende versé en 2016. Notre bilan a été renforcé. Notons, d’une part, l’amélioration des notes de crédit de Gecina, à A3 pour Moody’s et BBB+/perspective positive pour Standard and Poor’s, et d’autre part notre LTV à 29,4% contre 36,4% en 2015. Le coût moyen de la dette tirée de Gecina s’est inscrit en baisse à 1,7% contre 2,2% l’exercice précédent, tandis que les maturités moyennes de la dette et des couvertures ont été respectivement allongées à 6,7 ans et 7,3 ans. Parallèlement, nous avons réalisé ou sécurisé 384 M € de nouveaux investissements depuis début 2016 et 2 Md € de cessions y compris notre portefeuille santé. Quant à notre pipeline de projets engagés, il a atteint 1,5 Md € , portant le pipeline total de projets en développement à 3,7 Md € . Par ailleurs, nous avions anticipé que la croissance à périmètre constant de nos loyers de bureaux serait de nouveau positive en 2017. La publication de notre activité au 31 mars 2017 a confirmé notre prévision. En effet, nos revenus locatifs totaux sont ressortis à 119,6 M € sur le 1 er trimestre, soit une hausse moyenne à périmètre constant de + 1,0%. Sur les loyers de bureaux en particulier, nous avons enregistré une croissance organique de + 1,2%, notamment grâce à l’amélioration de notre taux d’occupation financier à la suite de la commercialisation de Pointe Métro 2 et du Cristallin, mais aussi grâce à une indexation de nouveau positive bien qu’encore faible (+ 0,4%). Enfin, ce début d’année a été marqué par d’importants succès locatifs, avec la commercialisation du Cristallin, de Dock-en-Seine et du Valmy, soit près de 45 000 m² déjà loués, reloués ou renégociés, représentant près de 14,3 M € de loyers économiques annuels. Plus de 30 000 m² sont également en cours de négociation. Ces succès locatifs reflètent autant la bonne dynamique du marché parisien que la volonté de Gecina d’anticiper ses enjeux locatifs, avec comme exemple récent, la pré-commercialisation du 20 rue de la Ville l’Évêque 9 mois avant sa livraison ! » Découvrez le filmGecina parcours 2016 Nicolas Dutreuil Directeur Financier CHIFFRES CLÉS HORS IFRS 5 (AU 31 DÉCEMBRE 2016) 31 déc. 2015 31 déc. 2016 Variation (%) Loyers bruts 574,6M € 540,0M e - 6,0 % (- 0,5 % à périmètre constant) EBITDA 472,4 M € 437,0 M e - 7,5 % Marge EBITDA 82,2 % 80,9 % Résultat récurrent net part du Groupe 349,2 M € 347,4M e - 0,5 % (+ 7% retraité de la cession de la Santé) LTV 36,4 % 29,4 % - 7,0 pt Coût de la dette tirée 2,2 % 1,7 % - 50 pb Cessions réalisées 534 M € 1 799M e Investissements décaissés 1 699 M € 403M e ANR triple net EPRA (bloc) 122,7 € 132,1 e + 7,7 % Résidentiel 22 % Bureaux 78 % Valeur du patrimoine par activité Déc.15 Déc.14 Déc.16 316,6 349,2 347,4 Résultat récurrent net part du Groupe (en millions d’euros) Déc.16 Déc.15 Déc.14 101,2 122,7 132,1 ANR dilué bloc triple net EPRA par action (en euros) Déc. 16 Déc. 15 Déc. 14 Déc. 13 Déc. 12 Déc. 11 Déc. 10 Déc. 09 Déc. 08 3 582 4 717 3 881 4 246 4 429 5 017 5 174 4 819 4 786 29,4 % 36,4 % 36,7 % 38,7 % 39,7 % 42,6 % 44,3 % 45,7 % 41,7 % Dette nette (M€) LTV (%) Ratio LTV POUR EN SAVOIR PLUS Téléchargez le Document de référence 2016