DANONE - Document de référence 2016

4 4.1 COMPTES CONSOLIDÉS ET ANNEXES AUX COMPTES CONSOLIDÉS Note 4. Sociétés mises en équivalence DANONE DOCUMENT DE RÉFÉRENCE 2016 85 Note 4.4. Mengniu (Produits Laitiers Frais, Chine) et Yashili (Nutrition Médicale, Chine) Contexte de ces prises de participation Le 20mai 2013, Danone a annoncé la signature d’accords avec COFCO et Mengniu pour unir leurs forces pour accélérer le développement des produits laitiers frais en Chine. Selon ces accords, Danone devient un actionnaire stratégique de Mengniu et une joint-venture pour la production et la vente de produits laitiers frais en Chine est créée au travers de la mise en commun des actifs respectifs des deux sociétés, détenue à 20% par Danone et 80% par Mengniu. En octobre 2014, Danone, Mengniu et Yashili ont annoncé l’extension de leur alliance stratégique à la catégorie des laits infantiles en Chine en signant un accord aux termes duquel Danone participe à une augmentation de capital réservée de Yashili pour un montant d’environ 437 millions d’euros à cette date. Réalisée, en février 2015 elle permet à Danone de détenir 25% du capital de Yashili et devenir ainsi le deuxième actionnaire de Yashili après Mengniu qui détient 51% de son capital. Dans le cadre de cet accord, Danone a proposé la nomination du Directeur Général de Yashili. Enfin, en juillet 2015, Danone a annoncé la conclusion d’un accord avec Mengniu et Yashili en vue notamment de fusionner Dumex en Chine avec Yashili, construisant une plateforme de marques locales de laits infantiles solide. La vente a été réalisée en mai 2016 et a donné lieu à une plus-value de 91 millions d’euros essentiellement liée au recyclage des écarts de change latents, enregistrée en Autres produits et charges opérationnels (les actifs et passifs relatifs avaient été classés comme destinés à être cédés au 31 décembre 2015). Mengniu (Produits Laitiers Frais, Chine) Comptabilisation de la participation Cette participation stratégique pour le Groupe est comptabilisée en Titres mis en équivalence, le Groupe disposant d’une influence notable sur les politiques opérationnelles et financières du groupe Mengniu du fait (i) de son rôle d’actionnaire stratégique du groupe Mengniu prévue dans les accords avec COFCO, (ii) de sa participation à la gouvernance du groupe Mengniu, et (iii) de son engagement opé- rationnel dans les activités produits laitiers frais du groupeMengniu. Principales informations financières 2015 2016 (en millions d’euros) Comptes semestriels au 30 juin Comptes annuels au 31 décembre Comptes semestriels au 30 juin Actifs non-courants (a) 3 971 3 998 4 015 Actifs courants (a) 3 252 3 175 2 944 Capitaux propres (a) 3 782 3 769 3 631 Passifs non-courants (a) 1 183 1 142 986 Passifs courants (a) 2 258 2 263 2 341 Chiffre d’affaires (a) 3 683 7 035 3 736 Résultat net (a) 206 362 162 Autres éléments du résultat global (a) (15) (25) (8) (a) Comptes publiés en IFRS. Les éléments de résultat ont été convertis en euros au taux moyen de l’exercice. Les éléments de bilan ont été convertis en euros au taux de clôture de l’exercice. Revue de valeur au 31 décembre 2016 Le Groupe a constaté une baisse significative du cours de bourse du groupe Mengniu par rapport à son cours moyen d’achat des titres, résultant d’une performance financière de l’exercice 2016 en deçà des attentes et de son avertissement sur résultats émis le 15 décembre, baisse constituant un indice de perte de valeur. Au 31 décembre 2016, la valeur comptable de la participation dans Mengniu (786millions d’euros), a fait l’objet d’un test de dépréciation sur la base des flux de trésorerie prévisionnels. Les hypothèses retenues sur le taux d’actualisation et le taux de croissance à long terme sont respectivement de 9,1% et 3,0%. La valeur d’utilité déterminée sur ces bases étant supérieure à la valeur comptable de la participation, aucune perte de valeur n’a été constatée au 31 décembre 2016. L’analyse de sensibilité sur les hypothèses clés intervenant dans la détermination de cette valeur d’utilité, prises individuellement, donne les résultats suivants : Hypothèses Indicateurs Dépréciation complémentaire (en millions d’euros) (200) pb croissance de chiffre d’affaires (appliqués chaque année pendant 5 ans) − (100) pb marge opérationnelle courante (appliqués chaque année pendant 5 ans) − (100) pb taux de croissance long terme − +100 pb taux d’actualisation −