DANONE - Document de référence 2016

4.1 COMPTES CONSOLIDÉS ET ANNEXES AUX COMPTES CONSOLIDÉS Note 12. Organisation de la gestion des risques financiers et instruments dérivés DANONE DOCUMENT DE RÉFÉRENCE 2016 124 Sensibilité des capitaux propres et du résultat aux variations de juste valeur La variation de juste valeur des instruments dérivés couvrant le risque de change opérationnel, induite par une variation des taux de change, pourrait avoir un impact sur les capitaux propres et le résultat du Groupe: les impacts comptabilisés en résultat sont liés • à la variation de la valeur temps et au report/déport qui sont exclus de la relation de couverture ; • aux opérations pour lesquelles la comptabilité de couverture n’est pas appliquée. Sensibilité à une variation de l’euro par rapport aux devises d’exposition Au 31 décembre 2015 2016 (en millions d’euros) Capitaux propres Produits (charges) Capitaux propres Produits (charges) Hausse de 10% de l’EUR (a) GBP 59 (2) 60 (2) MXN (b) 1 − 1 − USD (b) (2) − 14 2 AUD (b) 10 − 12 − RUB (b) 6 − 7 − BRL (b) 2 1 2 1 Baisse de 10% de l’EUR (a) GBP (60) (4) (65) (2) MXN (b) (1) − (2) − USD (b) 4 (1) (20) 1 AUD (b) (12) − (14) − RUB (b) (8) − (8) − BRL (b) (3) (1) (2) (1) (a) Hausse/baisse de l’EUR appliquée aux opérations en cours et à volatilité de taux d’intérêt constants. (b) Opérations libellées contre l’EUR ou contre d’autres devises. Dans le cas des opérations libellées dans des devises autres que l’EUR, la hausse ou la baisse de l’EUR est appliquée sur la devise d’engagement et sur la devise de contrepartie. Ces instruments et les éléments couverts ont une maturité majo- ritairement inférieure à 1 an. Par conséquent, les flux relatifs à ces instruments seront reconnus dans le compte de résultat consolidé majoritairement au cours de l’exercice 2017. Produits et charges relatifs à la comptabilisation à la juste valeur et reconnus dans le résultat de la période Les produits et charges comptabilisés en résultat sont liés aux éléments suivants : • la part inefficace, sur l’exercice, de la variation de juste valeur des instruments qualifiés de couverture de flux futurs : en 2016, comme en 2015, les montants ne sont pas significatifs ; • la part efficace différée en capitaux propres lors de l’exercice précédent, des instruments qualifiés de couverture de flux futurs et recyclée en résultat au cours de l’exercice : en 2016 comme en 2015, le montant ainsi recyclé correspond à la part des couvertures enregistrée en capitaux propres au 31 décembre de l’exercice précédent, ces couvertures ayant essentiellement une maturité inférieure à un an. Gestion du risque de change financier et de conversion sur actifs nets Sensibilité des capitaux propres et du résultat aux variations de juste valeur La variation de juste valeur de ces instruments dérivés induite par une variation des taux de change à la date de clôture, n’aurait pas d’impact significatif sur les capitaux propres ni sur le résultat du Groupe. Les variations de change des instruments financiers sont compensées par les variations de change constatées sur les prêts et emprunts en devises couverts ou par les variations de change constatées sur les investissements nets à l’étranger. Gestion de la dette nette Sensibilité des capitaux propres et du résultat aux variations de juste valeur La variation de juste valeur des instruments de taux, induite par une variation de la courbe de taux d’intérêt prise en compte à la date de clôture, aurait un impact sur les capitaux propres et le résultat du Groupe : • les impacts comptabilisés en capitaux propres sont liés à la part efficace des instruments qualifiés de couverture de flux futurs ; • les impacts comptabilisés en résultat sont liés à la part inefficace des instruments qualifiés de couverture de flux futurs, ainsi qu’à l’impact de la variation de juste valeur des instruments non qualifiés de couverture. Sensibilité à une variation appliquée à l’ensemble de la courbe des taux d’intérêt En 2016 comme en 2015, une variation de taux appliquée à la courbe des taux n’a pas d’impact significatif sur les capitaux propres consolidés ni le résultat consolidé. Produits et charges relatifs à la comptabilisation à la juste valeur et reconnus dans le résultat de la période Les produits et charges comptabilisés en résultat sont liés à : • la part inefficace, sur l’exercice, de la variation de juste valeur des instruments qualifiés de couverture de flux futurs ; • la part efficace différée en capitaux propres lors de l’exercice précédent, des instruments qualifiés de couverture de flux futurs et recyclée en résultat au cours de l’exercice. En 2016 comme en 2015, les montants correspondants ne sont pas significatifs.